12月2日，银保监会正式发布《商业银行理财子公司管理办法》，宣示了银行理财要打破刚兑，且银行自身不再开展理财业务。

自《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》发布之后，我国商业银行设立银行理财子公司的步伐就迅速加快。截至目前，已有19家银行拟成立子公司。

商业银行理财子公司的成立，对投资人有什么影响？理财方式和理财选择是否要重新作参考？还有一点也有很多粉丝比较关注，这个对网贷行业会有什么影响？

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“打破刚兑”再进一城

12月2日，银保监会正式发布了《商业银行理财子公司管理办法》（下称《管理办法》）及中国银保监会有关部门负责人就《商业银行理财子公司管理办法》答记者问。

在答记者问中，对制定出台《理财子公司管理办法》的目的一问？

相关负责人回复表示：

商业银行设立理财子公司开展资管业务，有利于强化银行理财业务风险隔离，推动银行理财回归资管业务本源，逐步有序打破刚性兑付，更好保护投资者合法权益；有利于优化组织管理体系，建立符合资管业务特点的风控制度和激励机制，促进理财业务规范转型；同时，也有助于培育和壮大机构投资者队伍，引导理财资金以合法、规范形式进入金融市场和支持实体经济发展。

一年前，我问爸妈为什么只买银行的理财产品，他们回答说：“银行风险低一些”。作为理财小白，在他们的固化印象中，银行=安全。

而现在，《管理办法》明确规定，由理财子公司自负盈亏，虽然《管理办法》对理财子公司的业务范围、准入标准等多方面都做出了比较详细的规定，但是对于普通投资者而言，“打破刚兑”这一点是相当重要的信息。

此外，关于理财子公司的股东资格和股权结构。《管理办法》中提到，理财子公司应当由在我国境内注册的商业银行作为控股股东发起设立；股权结构上可以由商业银行全资设立，也可以与境内外金融机构、境内非金融企业共同出资设立。鼓励商业银行吸引境外成熟优秀的金融机构投资入股，引入国际先进的专业经验和管理机制。

这意味着，在打破刚兑的基础上，资管行业将会迎来新格局。

02

对投资人有什么影响？

自《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》发布之后，我国商业银行设立银行理财子公司的步伐就迅速加快。

11月26日，农业银行发布公告称，拟设立农银理财有限责任公司，注册资本不超过120亿元。

紧随其后，工商银行发布公告，拟以自有资金出资不超过人民币160亿元，发起设立全资子公司工银理财有限责任公司。

11月16日，建设银行发布公告，拟设立建信理财有限责任公司，注册资本不超过人民币150亿元，注册地拟为广东省深圳市。

11月15日，中国银行发布公告，拟出资不超过人民币100亿元发起设立中国银行理财有限责任公司。

截至目前，包括工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、徽商银行、宁波银行、杭州银行、兴业银行、浦发银行、广发银行、民生银行、南京银行、平安银行、光大银行、交通银行、北京银行、华夏银行、招商银行、中信银行、在内的19家银行，均公告拟设立理财子公司。

各大银行动作迅速，《商业银行理财子公司管理办法》重点很多，普通投资人可以主要关注以下几点：

1、银行自身不再开展理财业务（继续处置存量理财产品除外），同时，理财子公司应自主经营、自负盈亏。——子公司自负盈亏，银行不兜底。

2、第二十六条规定：银行理财子公司发行公募理财产品的，应当主要投资于标准化债权类资产以及上市交易的股票。——可以直接投资股票。

3、第二十七条规定：银行理财子公司可以通过商业银行、农村合作银行、村镇银行、农村信用合作社等吸收公众存款的银行业金融机构，或者国务院银行业监督管理机构认可的其他机构代理销售理财产品。——购买渠道更多。

4、第四十四条规定：银行理财子公司应当按照理财产品管理费收入的10%计提风险准备金，风险准备金余额达到理财产品余额的1%时可以不再提取。风险准备金主要用于弥补因银行理财子公司违法违规、违反理财产品合同约定、操作错误或者技术故障等给理财产品财产或者投资者造成的损失。——设立风险准备金机制。

5、不在《理财子公司管理办法》中设置理财产品销售起点。——起购门槛为零。

6、不强制要求个人投资者首次购买理财产品进行面签。——理财购买更方便快捷。

03

对网贷平台有什么影响？

银行理财子公司的成立，对公募、私募都会有相应的影响，但是也有投资人发问：“这对网贷行业会有什么影响？”

银行理财打破刚兑，对网贷行业而言意味着什么呢？

网贷行业，本来是作为传统金融的补充而存在的，在这次的《理财子公司管理办法》中，第二十七条规定：银行理财子公司可以通过国务院银行业监督管理机构认可的其他机构代理销售理财产品。

也就是说，未来互联网理财、第三方理财公司都有可能成为代销机构，金融市场的发展会更全面协调。网贷平台虽然只作为中介机构，但同样需要金融行业健康的环境。

银行理财打破刚兑与网贷平台打破刚兑都是正在进行时，此次《理财子公司管理办法》出台，对于投资人而言，意味着以后选理财产品并不存在“更安全”的选项。

另一方面，银行理财产品的打破刚兑是促进资管市场健康发展的重要一步，对网贷行业的发展也会有相应的影响。

打破刚兑，是对投资人最好的教育。

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